35000U Resolv保姆级交互教程：深度解析及Usual潜在替代品

朋友们，早上好，今天是2025年1月4号。今天给大家讲一个潜在的大毛，按投作的机会——Reserve稳定币。我们知道稳定币赛道在去年我最后一期复盘的时候，稳定币赛道排在我去年所有的撸毛收益的前五名，一个是USDC，还有一个就是USDT。所以其实目前在市场上跑的稳定币赛道有非常多的。那么我有一套比较清晰的判据，就是当它是一颗非常小的种子，还没有冒出头的时候，我可能不会让大家按头参与。所以说一般到春天的末期，春生夏长，到夏天快来的时候，我们就要冲进去。所以今天这个项目呢，Reserve就符合我这个标准，符合我这个标准。

首先我们要来看一下这个复盘一下这个稳定币。这个赛道在很多期讲前面塞纳以及USDT的时候，我都非常清晰的给大家讲过稳定币赛道是一个很大的一门生意。大家看一下，在Dilamma这个整个个total stablecoin market marketcap，现在来到了历史新高。这个地方可能数据的错误啊，没关系，在上一轮的2022年的四月份高度是一千一百八十六亿美金，现在是两千亿美金是超过了。所以随着未来这个加密市场的不断的膨胀，更多人进来稳定币必将迎来新的一个高度。所以说最大的这个受益者就是USDT，我们前面反复的说过USDT就是把你手上的这个实体的这个美元把你铸造成数字货币，然后它的主要收益来源就是美国国债，它传到美国国债。但是这个百分之四五的美国国债是不分给你的，它的整个盘子有多大呢？它占了一半以上一千三百七十亿美金，请看这里一千三百七十亿美金，所以说接近七八十亿美金吧，八十一美金。那么第二名就是UST，然后这样一路排下来，去年出呃去年那个发空投的SC拉排到了第三。那么我们熟悉的我们去年撸到的大毛EURO啊，EURO在哪里呢？看一下EURO在哪里啊？EURO神奇啊EURO在这里已经排到第五了。EURO已经排到第五了。这些都老排了带啊USD就是上一轮上上轮牛市的这个门店币产品。

所以说最赚钱的生意在币圈，我认为不外乎就是两门。第一个就像binance、OKX这种呃交易所赌场啊，收收费率源源不断的交赌客不断，他就是收钱的。第二门生意就是稳定币，你把你的钱放在这儿。然后这里面就是光是存到美国国债都有几十亿的收入，而且他的员工数目是远远少于binance的，好吗？那么我们今天讲讲这个项目呢，目前来到了排行榜的第十四名。今天讲第二Reserve，那其他项目一个个在说啊一个个说其实这个项目呢是属于一个四月份或者三四月份是要发空投的一个阶段。去年年的2024年的第三季度就出来了一个项目。当时呢我观察他这个TVL很久就是刚开始也没有按头他叫大家参加。但是现在我觉得是一个不错的时点就有点类似。我当时让大家进EURO这个事件，所以为什么叫大家按头做？那么这个项目的区别呢？就是说可能比EURO要复杂一点啊，要复杂一点，它操作的这个gas费，尤其是主网要高一些，那么要高到多少呢？就是说有可能在gas在十以上的时候，就可能达到呃一百美金。那么gas是在五的时候就是五十美金，所以大家要斟酌一下我个人今天明确的推荐大家不要上多号啊，不要上多号，它是一个线性的一个项目。所以说上一个号就足以了，然后上一个号怎么上是比较关键的，网上有各种各样的信息，如何把这个积分拉满，那么我会给出我个人的比较清晰的见解。好吧，现在就开始吧。

首先我进行一下风险预警，就是风险和收益永远是成正比的。那么为什么稳定币的撸毛收益这么高？我不会把每一个项目都给介绍。大家我知道上一轮牛市的崩盘跟一个稳定币的UST的崩盘有非常大的这个关系。当时它有一个还有一个指力带比luna，当时可是涨了有成百上千倍，从最低点成百上千倍。那么崩盘的时候就是泥沙俱下，整个USD叫弹性稳定币。脱毛的时候，这个是很痛苦的。所以说每一个稳定币的核心的内在的机制，我们要把它搞清楚，然后把它方方面面它的TVL它的融资背景都要搞清楚，我们才敢于重仓的参与。那今天这个就是可以重仓参与的一个项目。

首先我们看一下这个融资背景，Reserve的团队他是一个这个老外团队。因为最近的一些国人团队呢，我们是很爱国爱国的，但是国人团队这个格局是非常不不不够的啊，就是中国人不骗中国人，但是往往啊这个你跑到一些地方，就是中国人就骗中国人。这个事情呢哎我就不展开说了，这个老外呢有一些就是相对对这个项目的专注度啊，然后可能他的思路啊这个是有些不一样。那么他的这个投资的方叫DeFi，看看这个DeFi投了哪些项目，因为他的融资的金额是没有公开的。但是这个DeFi投的项目是我觉得是非常的不错的啊。你看他投的投的都是像Arbitrum这种攻略啊，Saddle模块化IO点Nets线达PYTH他们都是zeroletoarvica闪电链啊，索罗哪啊？这个项目就不多说了，所以这个投资背景也比较重要。所以整个项目的它的我认为它的基本面是不错的。这首先是看它的投资基本面是不错的。然后这是第一点。第二点，它的TVL目前嗯目前是来到了一个比较好的水平。大家看一下，从刚开始的就几百万美金，到十二月份，十二月的从两千万到一月份就冲到了三亿美金，所以这个是一个上升趋势的势头。我们的安全度啊TVL代表安全度。因为日聪明前它会用脚投票，在这个时候进呢是不算晚就可以进，就是类似于USDT的一个叫拐点发生阶段。这个时候进我们是有大毛可k吃的。我个人的预期回报，年化回报是超过啊百分之三十的在Pindle上也给出了这个答案。它Pindle现在有个PT我们知道PT就是对于它的积分的未来的预期回报的一个数值。然后再说一遍Pindle是干什么？Pindle是交易收益率的啊，交易收益率，我说卖卖一点交易收益率。那你比如说BIbit的，上面是交易一个gb的涨跌。那收益率市场对收益率的涨跌会有一个自己的用钱投票的一个判断。那么在目前阶段，它对于这个项目的收益率就给出了三十五点零六的这么一个数据。也就是说你直接把USDT存进去，它就给你回报三十七点零六的这个就过去七天的平均年化回报是三十七点零六。好吧，那么YT呢就是你放弃这个收益率，你去拿拿他的积分，这就是一个对赌的这么一个概念，而且这个收益率会来回波动。所以说这个收益率不是我说的是市场说的好吗？这个收益率我觉得个人觉得还是非常不错的。你看还有八十一天到期啊，八十一天到期，如讲这个Reserve就比较清晰了。就是说它是一个叫delta中性稳定币，中性稳定币，主要的核心算法就是持有一些头注。比如说以太坊比特币，然后在这个中心化的交易所呢，或者去冲去中心化交易所做一些这个做空，然后吃这个汇率，然后两者来进行一个创新，就是这么一个事情，这是本轮SSA做了一个创新。所以说Reserve呢没有做一个重大的一个创新。但是他他无非在这个基础上做了一个什么，他做做一一个。我看到他下面的一个帖子，他做了一个保险池。就是说如果出现了这个亏损的时候，他首先先对先去冲击他这个保险池。好吧，先冲击这个保险池。呃，下面给大家解读一下这个Lily的研究日报啊，就是讲这个Reserve就是说的是在泡沫市场低拜的利率是全面上涨的。然后他他第一件事，他说这个稳定币币的市值增长，这是我前面说的事情。然后呢，他在讲这个叫true delta neutral这种架构的稳定币这个思路。这思路呢就是说首先呢他是由这个以太坊就是它的头寸啊，以太坊头寸和和美元挂钩的一个文点比。然后这就是我讲的他除了这个挂钩以外，通过对冲注意啊，对冲的意思就是说它首先它持有这个头寸，它是有一个是一个多头，但是呢它又通过对冲在这些交易所持有空的这个空单。好吧，现货的多头和期货啊和合约的空单一比一的这么持有，就实现了一个中立，就实现这个中立，这是它的一个抵押品啊，抵押品，那就是避免了这个头寸清清算头寸。这这中间还有一个收益，就是在牛市的时候，我们知道是要空头要多头去补贴空头的这个费率。所以说空头是可以拿到钱的，就是它的一个收入来源。那么另外它还推出了一个我刚才说的叫RLP的这么一个叫流动性提供商，这个叫保险层。这个保险层呢就是说吸收这个系统的稳定性啊，这个风险，然后保护这个USR也就是稳定币的持有者。这个RLP可以认为叫流动性提供商，这是一个代币。然后USLUSR就是这个它的稳定稳