微策略八周连购比特币，盘后股价意外跌破300美元大关

在昨晚宣布买入 2.09 亿美元比特币后，微策略股价（MSTR）在市场上引发了不小的波动，当日收跌超过8%，显示出投资人对其高杠杆比特币投资策略的担忧。根据官方文件，微策略在本周透过出售 592,987 股股票来资助这笔购买。

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微策略股价跌破 300 美元

微策略在纳斯达克交易所开盘前仅一小时便公布了这笔最新的比特币购买交易。然而，在当天开盘后短短一小时内，MSTR 股价就从318.89 美元开盘价下跌至 302.09 美元。

尽管在盘中有所回升，但最终收盘价仍停留在302.96 美元。且盘后交易价格进一步下挫，撰写本文时股价已推低至 293.7美元。与 11 月的高点相比已下跌 46%。

连续八周大购买比特币

这次购买标志著微策略连续第八周购买比特币。自 2024 年 11 月 11 日以来，该公司每周都在持续增持，截至目前已累计增持 194,180 颗比特币。

然而，从记录中也能明显看出，尽管比特价格下跌，但该公司近两周的比特币购买量与前几周相比却显著下滑。

市场担忧杠杆风险

根据 Kobeissi Letter 在 12 月 30 日于 X 平台上的分析，市场对于微策略计划将授权发行股票数量增加至 100 亿股感到忧虑。

Kobeissi Letter 指出，微策略透过可转换债券与发行新债的方式进行杠杆操作，并需进一步发行债务或股票来支持其持续的比特币购买策略。他们警告道：

「如果获得批准，微策略的总股票数量将从目前的 3.3 亿股激增至 103.3 亿股。这使公司处于一个短期内难以摆脱的双输局面。」

尽管微策略的股价在过去 30 天内下跌了 20.18%，但自 2023 年 1 月 1 日以来，股价仍然上涨了 342.15%。

超级比特币化

Hartmann Capital 创办人 Felix Hartmann 在 12 月 30 日的 X 贴文中表示：

「微策略的股价最终可能崩溃，但大多数做空者会因为错误的时机而蒙受损失，尤其是在对抗比特币和 MSTR 时。」

他进一步指出：

「在未来五年内，微策略可能会先成为全球市值排名前五的大公司，然后走向破产。不过，也存在另一种可能性：在牛市期间，公司将能进一步杠杆化，轻松偿还 2027 至 2029 年到期的 10 亿到 40 亿美元债务，届时其比特币持仓价值可能达到 3,000 亿美元。」

Unchained 市场研究主管 Joe Burnett 将微策略的策略称为「超级比特币化（Hyperbitcoinization）」。他解释道：

「微策略透过在股价溢价的情况下发行股票，能够以超过资产净值（NAV）的价格筹集资金，进一步购买比特币，并降低杠杆，从而提高每股比特币持有量。这个过程将持续循环。」

计划建立更智能的杠杆

根据 本站 此前报导，微策略创办人 Michael Saylor 在接受彭博电视的采访时表示，该公司计划在 2025 年第一季度更多地关注可转债等固定收益证券，因为 Michael Saylor 警告称，微策略在公司资金使用方面过于保守，需要更多杠杆来支持增长战略。

「我们将重新审视资本计划，并根据当时的市场条件制定新计划。」