本周焦点：对等关税实施、非农数据揭晓、鲍威尔发表重要谈话

本周将迎来美国实施对等关税、美国非农就业数据公布以及联邦储备系统主席联准会主席鲍威尔发表谈话三大重要事件。

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对等关税落地

根据近期政策动态，美国计划从 4 月 2 日开始实施对等关税，作为对其他国家对美商品征收高额关税的回应。根据经济学家的分析，这一举措可能进一步加剧全球贸易紧张局势，台湾也被美国列入「肮脏十五国」的名单中，台股投资人务必留意这方面的风险。研究显示，贸易壁垒可能推高进口商品价格，进而影响消费者物价指数（CPI），加剧通胀压力。

市场反应方面，对等关税可能对进出口相关行业产生直接影响。例如，美国制造业企业可能面临更高的原材料成本，而出口导向型公司可能因报复性关税而受挫。投资者可能因此转向避险资产，如美国国债或黄金，美元可能因避险需求而走强。根据近期市场数据，与贸易相关的股票（如波音、特斯拉）可能承压，市场波动性指数（VIX）可能上升，若 VIX 指数超过 40，表明市场可能对未来出现非理性恐慌。

非农就业数据的预期与市场影响

美国劳工部将于4月4日（周五）公布3月非农就业报告，根据市场共识，3 月非农就业人数预计将新增 13.9 万人，失业率保持在 4% 左右。这一数据是评估美国劳动市场健康状况的关键指标，直接影响联准会的货币政策决策。

美银首席投资策略师 Michael Hartnett 指出，新增人数介于 10-20 万代表经济机会实现「软著陆」，但若低于 10 万，美股可能继续探底。

鲍威尔谈话与市场预期

联邦储备系统主席杰罗姆·鲍威尔预计在本周发表讲话，具体时间尚未最终确认，但市场普遍期待他对通胀、就业和利率政策的评论。尤其上周鲍威尔声称关税仅会引发「暂时性」通膨的说法引发各方热议并推升市场反弹，但他在疫情期间也曾发表过类似谈话，但结果表明他的判断是错的，这次又使用「暂时性」一词，部分投资人仍保持谨慎态度。

目前，市场预期联邦储备系统可能在 6 月份开始降息，具体取决于通胀是否持续向2%的目标收敛。